La serpiente se traga el Tíbet como una puerta trasera en el turismo no sortir de fusiones y adquisi-synnex

La serpiente se traga como fusión de sortir del Tíbet la tentación de sortir del Fondo no Backdoor manifiesto de fusiones y adquisiciones en el Tíbet la tentación "de periodistas de turismo no sortir Backdoor" de referencia (夏子航 – editar una vez 孙放 cuasi familiar, con la ayuda de 110 millones de dólares como el Tíbet en la aplicación de La Plataforma de la titulización.Escala de valoración de activos no sólo objeto de los más activos en el Tíbet el turismo casi cinco veces, y en caso de las empresas que cotizan en bolsa en la activación real de control de cambios, y con la compra de activos reales de nuevo a controlar es el 93.79% activos "de diseño", con 100% de "una línea roja" cepillado.En el futuro, cómo será el Departamento de supervisión de auditoría "Backdoor" reestructuración, sin duda tiene un fuerte sentido de referencia.110 millones de la valoración y la actuación de un "salto adelante" y el 6 de febrero la divulgación de la propuesta de reestructuración, la Agencia de calificación sortir el 100% de las acciones de la ley y la Ley de ingresos de la base de activos de dos métodos para evaluar los resultados de la evaluación de la ley de ingresos, así como la base de los precios.Informes de evaluación de evaluación expedido en RAF muestra que, a partir de la fecha de referencia de evaluación y valoración de los derechos de todos los accionistas de sortir de 111 millones de euros más los intereses de los accionistas, el valor nominal de las 17.29 millones de euros de valor añadido 93.79 millones de dólares, el incremento de la Tasa de 543.05%.Sobre la base de los resultados de la evaluación anterior, sortir el 100% de las acciones de los 110 millones de dólares.En el mercado de acciones, la valoración en fusiones y adquisiciones en decenas de miles de millones de euros no es raro, es el foco de sortir puede apoyar tan alta valoración de capacidad y pueden garantizar la rentabilidad futura.Sortir fue fundada en 2005, después de años de desarrollo y expansión, la leyenda, 孙陶然, etc., se ha convertido en su principal accionista.En la actualidad, el núcleo de servicio para los usuarios de la empresa y de sortir a personal de los usuarios de servicios de terceros, y en la prestación de servicios de valor añadido para el pago de la entrada y de las finanzas.Para el año 2015, sortir del tercer pago del total de los ingresos en el negocio de la proporción de los ingresos en más de un 70%.La visualización de los datos financieros, los ingresos de explotación sortir 2014 alrededor de 9.1 millones de dólares, una pérdida de alrededor de 1,9 millones de dólares para 2015; los ingresos de ventas de aproximadamente 15.88 millones de euros, un beneficio neto de alrededor de 1,26 millones de dólares.El turismo, dijo que la mayor tasa de incremento de esta evaluación es principalmente porque el desarrollo rápido de negocio principal de sortir, el rápido aumento de los niveles de rentabilidad, las perspectivas de desarrollo futuro de existencia ideal; la amplia sortir de la tercera parte de pago las perspectivas de desarrollo de la industria, y la capacidad de Canales y servicios de sortir en el bajo, el sistema de gestión del riesgo y de los fondos de compensación, etc. la capacidad de formar el núcleo de la ventaja competitiva.Según la comunicación, el compromiso de mostrar los beneficios de los beneficios netos, número de sortir en 2016 y 2018, respectivamente, debe ser de realización de 4,5 millones de euros, 8,6 millones y 1.450 millones de dólares.Sin embargo, con muchas fuerzas de campo de juego financieras y de pago de Internet, pagos a terceros y personas se enfrentan a una mayor presión por la competencia.Esto en sortir, la incertidumbre sigue siendo un desafío.Con "el 100% de la línea roja" para evitar la actual muestra el caso de puerta trasera, en operaciones de reestructuración en la empresa si los resultados anteriores no ideal, una vez que la reestructuración de un listado de normas, que es difícil de "liquidación".Y si no hay "problemas", debido a la estricta supervisión de la puerta trasera, la selección natural en la transacción de acciones podemos evitar eludir la puerta trasera, con el tiempo, también ha desarrollado una amplia forma de elusión.De acuerdo a la "reestructuración de la gestión de activos importantes que cotizan en el artículo 13, listado de control: se refiere a que la fecha de cambio, el valor total de los activos de las empresas que cotizan en bolsa a compradores y personas relacionadas con la compra, el control de las sociedades ha cambiado hace un año contable (contabilidad financiera consolidada por el informe final de auditoría) La proporción de los activos totales de 100% (o más) importantes medidas de reestructuración de activos.En el caso de turismo en el Tíbet, sortir precio global de 110 millones de dólares, superando en cantidad a las empresas que cotizan en bolsa, el control real de las empresas que cotizan en bolsa y también han cambiado, y en 孙陶然 孙浩然 nuevos controladores reales de las empresas que cotizan en bolsa.Estos dos puntos, el Tíbet ha sido inevitable, por lo tanto, debe estar "en la adquisición de empresas y personas vinculadas a la compra de" esta configuración de pensar en soluciones.Debido a que el primer accionista de sortir a la leyenda, el turista compra acciones de sortir de la mayoría de 孙陶然 sortir a la leyenda, como segundo mayor accionista, con el apoyo 孙浩然 fue más a través de la suscripción de la recaudación de fondos en el Tíbet.En el Tíbet, dijo que a partir de un control de cambios, las empresas que cotizan en bolsa a 孙陶然, del total de los activos de 孙浩然 y personas relacionadas con la compra, es decir, la propuesta de emisión de acciones y el pago en efectivo de la compra de activos en la 15.802% sortir de la 孙陶然 et al total de la celebración, el precio se trato en 17.38 millones de dólares.La proporción que representa el control de las sociedades ha cambiado antes de final de año contable de activos por un total de 93.79%, sin alcanzar el 100%, por lo tanto, no constituye la puerta de casa.De hecho, después de que el mercado de acciones similares "Backdoor" casos, programas de inversión y la reestructuración de la HNA tiene cierta similitud.4 de junio de 2015, HNA anunció la reestructuración del programa de inversión para adquirir confianza y seguridad en una parte de capital, así como el 100% de acciones de los médicos.La inversión en capital fue de HNA HNA, esta reestructuración también se enfrenta a un problema si la puerta trasera.Según el anuncio de la inversión fue de HNA, del total de los activos de control a cambio de su capital y sus asociados desde la HNA compra por 88 millones de dólares, que representan el porcentaje total del principal de 116.4 millones de dólares de activos antes por 76,32%, no ha alcanzado el 100%, no constituyen una puerta trasera de la reestructuración.Esta reestructuración en el Tíbet, en realidad más cerca de 100% a esta "puerta trasera roja".Los reguladores de cómo revisar este caso, aún está por verse.En la unidad Sina debate.]

蛇吞象并购拉卡拉 西藏旅游试探非借壳底线   蛇吞象并购拉卡拉 西藏旅游试探“非借壳”底线   ⊙记者 夏子航 ○编辑 孙放   一度耳熟能详的拉卡拉,拟作价110亿元借助西藏旅游的上市平台实现证券化。不仅标的资产估值较西藏旅游现有资产规模大了近五倍,且在触发上市公司实际控制人变更的情况下,又凭借向新实际控制人购买资产恰为原资产93.79%的“设计安排”,与100%的“借壳红线”擦肩而过。未来,监管部门将如何审核这一“非借壳”重组,无疑具有极强的参照意义。   110亿估价与业绩“跃进”   据2月6日披露的重组方案,评估机构对拉卡拉100%股权采用收益法以及资产基础法两种方法进行评估,并以收益法评估结果作为定价依据。中通诚评估出具的评估报告显示,截至评估基准日,拉卡拉股东全部权益的评估价值为111亿元左右,较股东权益账面值17.29亿元增值93.79亿元左右,增值率543.05%。基于上述评估结果,拉卡拉100%股权作价为110亿元。   A股市场上,并购中动辄上百亿的估值并不少见,焦点在于拉卡拉能否支撑如此高估值以及能否保证未来盈利能力。   拉卡拉最早成立于2005年,经过多年发展和扩容,联想控股、孙陶然等已成其核心股东。目前,拉卡拉的核心业务为向企业用户及个人用户提供第三方支付服务,并以支付为入口提供相关的增值及金融服务。2015年,拉卡拉的第三方支付业务收入占整体收入的比重在70%以上。财务数据显示,拉卡拉2014年营业收入约为9.1亿元,亏损约1.9亿元;2015年营业收入约为15.88亿元,净利润约为1.26亿元。   西藏旅游称,本次评估增值率较高主要是因为拉卡拉主营业务发展较快,盈利水平快速上升,未来存在较为理想的发展前景;拉卡拉所处的第三方支付行业发展前景广阔,且拉卡拉在线下渠道及服务能力、风险管理及资金清算体系、创新能力等方面形成了核心竞争优势。   据披露,盈利承诺显示,拉卡拉在2016至2018年实现的净利润数分别应达4.5亿、8.6亿和14.5亿元。   不过,随着众多力量角逐互联网金融及支付领域,第三方支付以及个人支付皆面临较大竞争压力。这对拉卡拉来说,仍是一个不确定性的挑战。   贴着“100%红线”规避借壳   已有案例显示,在重组交易中,标的公司如果以往的业绩不理想,一旦重组触发借壳上市标准,将很难“过关”。而就算没有“问题”,由于借壳监管趋严,A股重组交易中能绕开借壳的自然选择绕开,久而久之,也就形成了各种规避办法。   据《上市公司重大资产重组管理办法》第十三条,借壳上市是指:自控制权发生变更之日起,上市公司向收购人及其关联人购买的资产总额,占上市公司控制权发生变更的前一个会计年度(经审计的合并财务会计报告期末)资产总额的比例达到100%(或以上)的重大资产重组行为。   在西藏旅游案例中,整体作价110亿元的拉卡拉,在体量上远超上市公司,且上市公司的实际控制权也发生了变更,孙陶然及孙浩然成为上市公司的新晋实际控制人。这两点,西藏旅游已无法回避,因此必须在“上市公司向收购人及其关联人购买”这一设定上想办法。   由于拉卡拉第一大股东为联想控股,西藏旅游收购的拉卡拉股份的大部分来自于联想控股,孙陶然为拉卡拉第二大股东,其与孙浩然更多是借助认购配套募资入主西藏旅游。   对此,西藏旅游表示,自控制权变更之日起,上市公司向孙陶然、孙浩然及其关联人购买的资产总额,即本次拟发行股份及支付现金购买资产中,孙陶然等人合计持有的拉卡拉15.802%的股权,对应交易作价为17.38亿元左右。而这占上市公司控制权发生变更的前一个会计年度期末资产总额的比例为93.79%,未达到100%,因此不构成借壳上市。   其实,此前A股市场上也有类似的“非借壳”案例,海航投资的重组方案与之有一定的相似性。2015年4月,海航投资公布重组方案,拟收购渤海信托和华安保险部分股权,以及新生医疗100%股权。海航资本当时已入主海航投资,本次重组亦面临是否触发借壳的问题。而据海航投资当时的公告,其自控制权变更以来向海航资本及其关联方购买的资产总额为88亿元左右,占易主前资产总额116.4亿元的比例为76.32%,未达到100%以上,不构成借壳重组。   以此对照,此次西藏旅游的重组其实更贴近100%这一“借壳红线”。监管部门会怎样审核这一案例,仍有待观察。 进入【新浪财经股吧】讨论相关的主题文章: